家庭已承受壓力，為何澳洲儲備銀行仍要加息？

對許多澳洲家庭而言，上星期的加息就像迎面一擊。

按揭還款再次增加，租戶亦持續面對上升的住屋成本，日常食品開支仍然高企。因此，許多投資者和家庭自然會問：如果人們已經如此吃力，為甚麼澳洲儲備銀行（Reserve Bank of Australia，RBA）仍然提高利率？

答案在於 RBA 必須在兩個互相競爭的目標之間艱難取平衡：控制通脹，以及維持充分就業。

表面看來，這兩個目標似乎可以互相配合。健康的經濟通常同時具備低通脹和強勁就業。然而，當通脹過高時，情況便會變得棘手得多。

通脹之所以重要，是因為它會持續侵蝕購買力。如果物價上升得太快，工資和儲蓄的實際價值便會下降。一個年收入為 100,000 澳元的家庭，名義收入可能不變，但若食品、能源、保險和住屋成本大幅上升，同一筆收入每年能購買的東西便會減少。

這正是 RBA 面對的艱難取捨。

較高利率會增加借貸成本，並在今天對家庭造成壓力。然而，RBA 認為，若未能控制通脹，未來可能帶來更大痛苦。如果通脹根深蒂固，企業可能持續加價，僱員可能要求加薪以追上生活成本，從而形成價格與成本互相推高的循環。一旦出現這種情況，通脹便更難回落。

勞動市場是整個問題的重要一環。當失業率非常低時，僱主往往會更積極地競逐人才，帶動工資增長。這一般對家庭有利。然而，如果工資增長快於生產力，企業或會面對更高成本，並透過加價把成本轉嫁給消費者。

這並不代表 RBA 希望有人失去工作，絕非如此。真正的挑戰，是找出一個合適的經濟活動水平，既可令通脹回到可持續水平，又能讓盡可能多的澳洲人保持就業。

可以把經濟想像成一副引擎。如果運轉過熱，通脹便會加速；如果降溫過度，失業率可能不必要地上升。RBA 正嘗試尋找中間點，讓通脹回到目標範圍，同時避免把經濟推入衰退。

許多家庭自然最關心按揭供款即時增加的影響。然而，RBA 着眼的是整體經濟，以及讓通脹長期高企可能造成的長遠後果。

對投資者而言，關鍵在於：利率決定不只是衡量家庭今天是否承受壓力，而是評估通脹明天會否仍然是問題。RBA 的挑戰，是引導經濟走向通脹受控、就業保持韌性，以及長期繁榮得以維持的狀態。

這是一項不完美的平衡工作，而且很少能令所有人滿意。然而，歷史顯示，若任由通脹失控，日後往往會造成更大的經濟痛苦。

SWU Group 觀點

大多數澳洲人自然會聚焦於今天加息所帶來的成本，但投資者亦應記住，通脹同樣會損害長期財富。通脹會在不知不覺間削弱購買力、侵蝕現金儲蓄的實際價值，並可能影響財務目標。RBA 的職責不是讓今天變得舒適，而是為明天建立更穩定的經濟條件。對長線投資者而言，經濟調整期可能充滿挑戰，但維持紀律、專注於優質資產和長期目標，仍是應對利率周期變化最有效的方法之一。